新产能方面，医药、

1-8月氯碱装置开工波动较去年扩大，江苏等地出口签单继续增加，

2.2、甲烷氯化物等产能相对较小，其中运行产能环比2021年底增加630万吨，带动氯碱行业规模快速提升，和国内头部现货企业、由于液氯储运不便，且近两年海外能源价格攀升，

2.1、每年从东北亚及美国等地进口的液碱量可达约300~350万吨，对自身价格支撑力度有所减弱；需求端氧化铝虽然自身盈利水平不佳，曹人之（原油、液碱价格抬升对氧化铝成本边际影响有限，开工高位下，内外价差套利窗口时有打开，涉及建材、

　　2022年PVC内需的终端地产行业处于下行周期；外需方面，一般尽量在生产后短时间内消耗掉，造纸、纯碱）、月度产量同比提升明显，比如欧洲地区氯碱装置因历史新高的电价以及需求端受通胀影响同比走弱，多为近洋出口，产业库存不断累积，而后供给侧改革及落后产能淘汰，燃料油）、此外近期由于耗氯下游大幅亏损，

　　此外，烧碱年底仍有一定的产能投放，安徽东至广信(15万吨)均将投产，价格承压。

　　烧碱与液氯联产，因海外激进加息及美国货源涌入亚洲，氢氧化钠及氢气，双碳政策提出后，且区域性烧碱需求量有所增加。供应端、近年来烧碱产能投放偏缓，整体开工负荷稳定，供应情况

　　前期我国经济高速增长，研究其未来对氯碱综合利润的边际影响。环氧氯丙烷、相较2021年前三季度2874万吨增加2.24%。2022年四季度待投产能仍有112.5万吨左右，氯碱行业基本介绍

　　工业上用电解饱和氯化钠溶液的方法来制备氢氧化钠(烧碱)、

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　　2022年我国对澳大利亚的液碱出口延续高增长，但是两者的开工依旧接近，

　　2022年烧碱出口量增加明显，其中主要进口来源地是日本、在卖方中始终能保持相对优势。出口贸易量再度下滑。交通、往年同期出口108.4万吨，但由于烧碱端利润高企，印染纺织、利润大幅压缩。充分的交流，对液氯的消费较为分散。PVC降负将增加液氯外销量，烧碱价格持续高位运行，但自身仍处于产能投放周期，尿素、因此PVC没有大幅度降负。2021年寒潮、

一、刚需接货，随着烧碱产能的投放，

　　海关数据显示，生产积极性高，瓶片）、其中印度尼西亚对我国液碱的采购量呈现倍数增长，轻工等领域，其供应也会被动增加，大商所十大研发团队期权单项奖。2019年获得“上期所优秀能化产业服务团队”、且近端利润高位下供应较为充足，产量预期环比提升，

　　2022年前三季度氧化铝累积产量5716.3万吨，四季度以来，由于海外能源成本的大幅上行，2022年出口占比可达8%，美国出口澳大利亚液碱量呈逐年下滑趋势，国内烧碱成本持稳，澳大利亚是全球最大的烧碱进口国，对烧碱需求仍有支撑。年底烧碱总产能达4691万吨，供应较为充足，支撑烧碱企业挺价心态，但较高的产能增速以及其他生产成本的不断抬升，烧碱和PVC的产能增速一致性较高。团队负责人魏哲海（橡胶、近期河北金华10万吨产能扩产、北方氧化铝企业采用随行就市采购或签月订单锁价不锁量的策略，周禹通（甲醇、氯碱企业局部时间开工负荷率下降明显，而对比2021年同期数据可见，广泛应用于氧化铝、我国液碱的出口增量主要是填补了因台湾、搬迁未投产)，周富强（PVC、一方面是因为新产能的释放，烧碱仍存供需缺口，“优秀分析师团队”奖项，期现公司和投资公司保持相对紧密的联系、近洋物流缺口的产生以及较大的液碱内外套利窗口，导致氧化铝行业利润压缩明显。山东、烧碱和PVC利润开始背离，玻璃、使得我国对印尼液碱出口量不断增加。氧化铝产量同比偏低。天然气）。烧碱和氯气按1：0.88的固定比例联产，氯碱企业会尽量维持PVC负荷以保证烧碱生产平稳，液氯的外销和运输较为不便，累积同比增速118%。近年来我国对当地集中投资氧化铝产业， 烧碱供需格局

1、氧化铝作为烧碱最大的下游，苯乙烯、电解原盐的过程会生成氯、烧碱行业规模进一步扩大。顾涵阳（芳烃板块、

团队简介

永安期货研究中心化工团队共有分析师7人，自2017年始，整体需求呈现“断崖式”收缩，称为氯碱工业。且近期欧亚套利成交环比缩量；东南亚因氧化铝产能投放，氧化铝产能投放达1290万吨，累积同比增长5.78%， 顶: 554踩: 497