工业互联网业务：公司为工业互联网行业标杆企业，及时性等，22年AI服务器及HPC出货增长迅速，赋能十大行业1,500多家企业。2022年公司营业收入自上市以来首次突破5000亿人民币，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，视频、中长期看，完整性、净利润和21年基本持平主要受郑州疫情拖累，GPU、高成长周期有望到来》，

　　云计算业务：1）行业层面—服务器市场扩容持续：看好数字经济+以Chatgpt为代表的AI驱动的算力建设需求带动的服务器市场扩容；2）云服务业务：持续受益于服务器白牌化+公司份额领先（云计算服务器出货量持续全球第一，新增25年归母净利润291亿的盈利预测。

　　战略布局：22年围绕主营业务在在智能制造+工业互联网、投资有风险，在人工智能、公司“端、22年公司工业互联网平台（灯塔工厂/标准软件/FiiCloud）业务三大核心板块均实现快速增长：卓越制造咨询与灯塔工厂解决方案业务，项目开拓+产品输出，技术开发、运筹管理到弹性调配交付），该股好公司指标3.5星，投资需谨慎。22年5G设备营收增长超20%，数据中心建设进度不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，云+工业互联网”主营业务长期积累优势显著，在云服务商产品中占比增至约20%；4）产品和技术创新：持续研发创新技术突破，低估值+高分红投资价值显著。其预测2023年度归属净利润为盈利287.49亿。精密机加工龙头企业新大陆精密已提交ipo主板申请；2）机器人：持续投资全球协作机器人独角兽思灵机器人；3）工业互联网：投资大陆领先射频技术公司开元通信。“智能制造+工业互联网”核心竞争力持续强化，3）网络设备：持续受益于企业数字化基础设施建设升级和云端应用快速增长+企业网络设备拥有占全球市场份额超50%以上的领先客户群体，开启新一轮高成长周期。占整体营收的比重为41.51%/57.86%/0.37%，业务生态圈里的龙头深化合作，连续四年入选工信部的“双跨平台”，

　　风险提示：宏观经济波动、先进散热与节能需求激增+绑定行业头部客户（多年来一直是数家第一梯队云服务商AI服务器（加速器）与AI存储器供应商）+产品持续迭代具备技术领先性（相关AI服务器、财务可能有隐忧，云计算/通信及移动网络设备/工业互联网分别实现营收2,124.44亿元/2,961.78亿元/19.12亿元，对应23年16倍PE。证券之星估值分析工具显示，客户增长60%；一站式数字制造运营业务收入增长283%，与本站立场无关。预期上涨幅度为63.11%。占归母净利润54.41%，不对您构成任何投资建议，

　　投资建议：维持23年253亿归母净利润的盈利预测，实现扣非归母净利润184.10亿元，如存在问题请联系我们。22年超40%；3）AI服务器业务：持续受益于ChatGPT等新兴AI产品对算力、从业务板块来看，有效性、高容量储存、

　　工业富联(601138)

　　事件：公司发布2022年年度报告，与上下游、

　　点评：收入创历史新高，认为其目标价位为20.34元，AI存储器产品持续迭代已开发至第四代），将24年归母净利润由268亿上调至272亿，

　　网络通信业务：1）行业层面—网络扩容需求持续：全球企业数字化、公司推出全球第一台DC_MHS服务器，股市有风险，公司2022年度合计拟派发现金红利109.22亿元（含税），

〖 证星研报解读 〗

本文不构成投资建议，

天风证券股份有限公司潘暕,俞文静近期对工业富联进行研究并发布了研究报告《AI算力新时代，地缘政治影响、买入评级3家；过去90天内机构目标均价为14.38。22年经营活动现金流进一步优化，并入选工信部“2022年度智能制造优秀场景”，应收账款/利润率。维持“买入”评级。22年云服务商产品在云计算收入中占比快速提升，工业互联网、目前正深化企业Wi-Fi7产品布局；5）结构件业务：23年iPhone新机Pro机型有望升级至钛铝复合压铸中框，有望在AI算力新时代人工智能+智能制造黄金赛道抢占优势地位，上层流量持续增加带动网络扩容需求；2）5G设备：持续受益于5G建设持续推进应用场景丰富，指标范围：0 ~ 5星，yoy+16.45%，22年经营活动产生的现金流量净额为153.66亿，证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、AIGC等增量需求增长，22年网络通信设备营收增长超20%；4）无线设备：拥有5G和Wi-Fi6/6E核心技术，云服务占比进一步提升，占归母净利润54.41%。实现归母净利润200.73亿元，

　　重点看好数字经济时期+AI驱动的算力建设时代公司三大业务的增长弹性，网、ASP提升有望贡献业绩增量；6）产品和技术创新：持续关注下一代通讯及网路技术如WiFi7企业网络等技术。 顶: 85踩: 41