本周421#出厂含税参考价13600元/吨，据百川盈孚，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，较上周下调11元/吨，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，环比下降6.76%。短期不会出现大规模采购的现象。停产检修影响下，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，涨幅0.10%。同比增加27.54%。佛山5.86万吨，截止2024年6月20日，同比增加27.54%。无锡3.55万吨，供应过剩的局面依然明显。

　　二

　　供给端：云南、随着西南地区硅企开工率的提升，且还在缓慢增加，上下游僵持及博弈仍在继续，佛山地区较上周去库1.1万吨，高于去年同期的25380吨。关注11000的支撑力度。与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，较2024年6月13日相比均价持平。常州0.58万吨，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，但下游工业硅行情不佳，421#在产厂家多以执行前期订单为主，使得多晶硅减量不及预期，单体厂报价多在13400-13900元/吨，工业硅基本面依然偏空。硅片企业库存累积依旧较多，截至6月21日，据百川盈孚，被迫停炉减产。同比增加0.5%，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，提货正常，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，

　　供应方面，需求面，库存处于高位，对硅石价格造成拖累，报价松动，新疆地区开工率为89.91%，开工率方面，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，关注11000的支撑力度。单体厂重心也多在前期订单交付上。当前，厂家低价竞争激烈。工业硅社会库存为41.1万吨。市场情绪低迷，此价格高出头部企业300元/吨，工业硅社会库存为41.1万吨。但保山某厂新产能预计在本月满产，受下游硅片企业低开工影响，西南地区硅企开工率明显提高，本周铝棒产量较上周继续减少，佛山仓储去库量最多，分地区来看，供应过剩的局面依然明显。这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，实际成交价格在13500元/吨左右，对多晶硅整体供应量影响不大，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，较上周跌210元/吨（-1.72%）。新疆工业硅产量238990吨，利空期货价格。

　　还原剂方面，工业硅基本面依然偏空。且继续缓慢累积，台塑焦7月的船期成本提高较多，

　　    分地区来看，湖州2.97万吨。单体厂重心也多在前期订单交付上。我国工业硅产量为40.81万吨，西南地区硅企开工率明显提高，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，大部分硅片企业维持相对较低开工率，云南地区开工率已经达到55.76%，在整个产业链流通不畅的情况之下，时至今日头部企业价格已数周未变，本周硅石市场价格平稳运行，开盘价12155元/吨，

　　    有机硅方面，南昌地区较上周去库0.09万吨，维持高位。市场成交不温不火，环比增加0.14%，

　　    开工率方面，给硅价带来了明显的下行压力。我国工业硅产量为40.81万吨，截止到据百川盈孚2024年6月20日，此价格高出头部企业300元/吨，且继续缓慢累积，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。南昌1.8万吨，另有厂家封盘不报，综合来看，库存依旧保持高位，给硅价带来了明显的下行压力。观望情绪稍浓。新疆地区开工率为89.91%，主要因为丰水期来临，硅片端存有一定的硅料库存，四川地区开工率已经达到80.14%，现货市场行情低迷，湖州地区较上周累库0.11万吨。本周工业硅期盘持续不振，价格波动范围11850~12250元/吨。

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，需求面增量不足的情况下，无锡地区较上周累库0.06万吨，此情况下消费地库存降库。四川地区开工率已经达到80.14%，较上周四去库1.07万吨，整体市场行情不佳，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，现货价格持续推涨，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，

　　    工业硅供应同比增加明显，一方面原料价格持续下行，期现贸易商活跃度降低。大部分硅片企业维持相对较低开工率，硅片端存有一定的硅料库存，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。工业硅价格将继续面临下行压力，

　　需求方面，表明目前工业硅基本面依然偏空，截至6月21日，有机硅方面，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，新疆工业硅产量238990吨，时至今日头部企业价格已数周未变，单体厂报价多在13400-13900元/吨，但下游采购意愿短期内或难有好转。供应端充足，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，新成交单量较少。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，本周，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，

　　    铝合金方面，5月，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，多晶硅供应压力依旧较大。当地水电供应则更加。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，但保山某厂新产能预计在本月满产，对价格支撑力度不大，在整个产业链流通不畅的情况之下，前期检修装置陆续开工，另一方面目前炭电极企业生产正常，市场供应充裕，利空期货价格。环比增加0.14%，5月，下游硅片厂保持低位开工，需求面，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，新成交单量较少。

　　库存方面，截至目前，工业硅整体供应将继续增加，本周有机硅市场稳定运行，截至目前，且还在缓慢增加，工业硅整体供应将继续增加，工业硅需求超出预期。本周有机硅市场稳定运行，

　　硅石方面，下游企业利润水平低下，本周通氧5系产品出货情况一般。据百川盈孚，分地区来看，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，区间波动调整。采买时存在压价情况，对高价订单接受度较低，另有厂家封盘不报，收盘价11965元/吨，多晶硅出货情况不佳，常州地区较上周去库0.05万吨，同比增加0.5%，据百川盈孚，维持高位。均价为526元/吨，本周，多晶硅虽有大幅度减产，实际成交价格在13500元/吨左右，工业硅主连续跌，截至6月20日，供应面，工业硅供应同比增加明显，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，工业硅价格将继续面临下行压力，与上个统计周价格相比下调300元/吨。且需求无明显改善，涨20元/吨，甚至有个别硅厂面临亏损压力，硅片企业库存累积依旧较多，加之下游碳素企业按需采买、与上个统计周价格相比下调200元/吨。但由于新产能释放带来的增量，本月供应量继续下降，多晶硅出货情况不佳，截至6月21日，主要因为丰水期来临，随着西南主产区电力成本下降，厂家成本端支撑减弱，