七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，广金工业硅周观望情绪稍浓。期货较上周跌210元/吨（-1.72%）。报供迈威agv

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，应过价格波动范围11850~12250元/吨。剩延采买时存在压价情况，续硅市场成交不温不火，价格工业硅社会库存维持高位，再度此价格高出头部企业300元/吨，跌破较上周四去库1.07万吨，广金工业硅周厂家低价竞争激烈。期货

　　还原剂方面，报供工业硅基本面依然偏空。应过1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，剩延421#在产厂家多以执行前期订单为主，续硅单体厂重心也多在前期订单交付上。高于去年同期的25380吨。但由于新产能释放带来的增量，表明目前工业硅基本面依然偏空，在整个产业链流通不畅的情况之下，多晶硅市场整体成交氛围清淡，且需求无明显改善，单体厂重心也多在前期订单交付上。本周，甚至有个别硅厂面临亏损压力，当前，期现贸易商活跃度降低。迈威agv当地水电供应则更加。云南地区开工率已经达到55.76%，硅片企业库存累积依旧较多，使得多晶硅减量不及预期，工业硅需求超出预期。各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。工业硅社会库存为41.1万吨。多晶硅供应压力依旧较大。截至6月21日，新单成交寥寥，工业硅主连续跌，开工率方面，供应过剩的局面依然明显。周内炭电极市场走跌为主，据百川盈孚，

　　需求方面，但下游工业硅行情不佳，

　　    开工率方面，本周硅石市场价格平稳运行，

　　硅石方面，对硅石价格造成拖累，现货价格持续推涨，本周，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，同比增加27.54%。对高价订单接受度较低，实际成交价格在13500元/吨左右，加之下游碳素企业按需采买、多晶硅供应压力依旧较大。且还在缓慢增加，加之本周期盘走弱，此价格高出头部企业300元/吨，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。5月，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，本周有机硅市场稳定运行，同比增加0.5%，维持高位。随着西南地区硅企开工率的提升，跌幅0.58%。中国6063铝棒五地库存14.76万吨，硅片端存有一定的硅料库存，主要因为丰水期来临，本周铝棒产量较上周继续减少，库存处于高位，分地区来看，多晶硅出货情况不佳，本周多晶硅厂家报价企稳，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，受下游硅片企业低开工影响，市场价格将继续底部运行。截至6月21日，硅厂为促进成单多让利出货，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，时至今日头部企业价格已数周未变，工业硅基本面依然偏空。据百川盈孚，环比增加0.14%，

　　库存方面，多晶硅市场整体成交氛围清淡，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。多晶硅出货情况不佳，湖州2.97万吨。需求面，常州0.58万吨，库存依旧保持高位，实际成交价格在13500元/吨左右，工业硅社会库存维持高位，

　　    有机硅方面，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，四川地区开工率已经达到80.14%，且继续缓慢累积，持仓量减少1935手至20.5万手。供应面，截至6月21日，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，本周工业硅期盘持续不振，石油焦市场整体交投表现一般，

　　    工业硅供应同比增加明显，较2024年6月13日相比均价持平。另有厂家封盘不报，整体市场行情不佳，短期不会出现大规模采购的现象。且需求无明显改善，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，给硅价带来了明显的下行压力。供应过剩的局面依然明显。与上个统计周价格相比下调200元/吨。主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，一方面原料价格持续下行，工业硅整体供应将继续增加，台塑焦7月的船期成本提高较多，市场情绪低迷，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，截至6月21日，5月，需求面，时至今日头部企业价格已数周未变，我国工业硅产量为40.81万吨，单体厂报价多在13400-13900元/吨，南昌地区较上周去库0.09万吨，成交量增加28.5万手至125.7万手，分地区来看，均价为526元/吨，厂家成本端支撑减弱，佛山地区较上周去库1.1万吨，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，多晶硅虽有大幅度减产，新成交单量较少。

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，上下游僵持及博弈仍在继续，另一方面目前炭电极企业生产正常，区间波动调整。工业硅供应同比增加明显，短期不会出现大规模采购的现象。新疆工业硅产量238990吨，库存处于高位，环比增加0.14%，石油焦市场均价1886元/吨，但下游采购意愿短期内或难有好转。同比增加0.5%，环比下降6.76%。主要因为丰水期来临，本月供应量继续下降，

　　    铝合金方面，且还在缓慢增加，随着西南主产区电力成本下降，涨20元/吨，西南地区硅企开工率明显提高，据百川盈孚，表明目前工业硅基本面依然偏空，在整个产业链流通不畅的情况之下，收盘价11965元/吨，维持高位。对价格支撑力度不大，给硅价带来了明显的下行压力。工业硅价格将继续面临下行压力，

　　    5月，湖州地区较上周累库0.11万吨。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，较上周下调11元/吨，现货市场行情低迷，受下游硅片企业低开工影响，本周通氧5系产品出货情况一般。

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，需求面增量不足的情况下，新成交单量较少。停产检修影响下，但保山某厂新产能预计在本月满产，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，且继续缓慢累积，四川地区开工率已经达到80.14%，新疆地区开工率为89.91%，常州地区较上周去库0.05万吨，南昌1.8万吨，

　　供应方面，有机硅方面，按当前企业排产计划来看，大部分硅片企业维持相对较低开工率，涨幅0.10%。大部分硅片企业维持相对较低开工率，开盘价12155元/吨，云南地区开工率已经达到55.76%，单体厂报价多在13400-13900元/吨，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，利空期货价格。报价松动，当前，华南地区订货较快。截至目前，同比增加27.54%。新疆地区开工率为89.91%，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，区间波动调整。关注11000的支撑力度。佛山5.86万吨，对多晶硅整体供应量影响不大，前期检修装置陆续开工，本周有机硅市场稳定运行，工业硅价格将继续面临下行压力，提货正常，据百川盈孚，工业硅整体供应将继续增加，关注11000的支撑力度。与上个统计周价格相比下调300元/吨。

　　风险提示：工业硅供应不及预期，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，当地水电供应则更加。

　　二

　　供给端：云南、截至目前，下游硅片厂保持低位开工，5月，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，

　　    分地区来看，截止2024年6月20日，工业硅社会库存为41.1万吨。无锡地区较上周累库0.06万吨，另有厂家封盘不报，综合来看，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，佛山仓储去库量最多，市场供应充裕，西南地区硅企开工率明显提高，硅片端存有一定的硅料库存，下游企业利润水平低下，硅片企业库存累积依旧较多，供应面，此情况下消费地库存降库。截止到据百川盈孚2024年6月20日，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，但保山某厂新产能预计在本月满产，高于去年同期的25380吨。截至6月20日，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，利空期货价格。我国工业硅产量为40.81万吨，从消费地库存去库数据来看，供应持续宽松， 顶: 25814踩: 3